Live Rollup : Cryptomatrix 12/06/2023

Source : https://www.youtube.com/watch?v=Ah5nn6vn5Lk

Attaque contre la SEC (4:30)

Avec Binance et Coinbase qui attaquent la SEC en justice, c'est au tour de plusieurs députés américains (du côté républicain) d'attaquer la SEC en demandant la réforme de son focntionnement, qui impliquerait entre autres la déstitution de Gary Gensler

L'objectif serait d'éliminer le poste de président pour que les commissaires soient placés à la tête du pouvoir afin que ce dernier soit plus équilibré

Dans les faits, il y a très peu de chances que ça puisse aboutir, car les républicains ont une influence assez faible. En parallèle, les républicains ont une volonté de récupération politique. Ils sont ouvertement pro-crypto en réaction aux démocrates qui sont anti-crypto.

L'instant /pol/ (8:00)

Manu pense que la crypto aura forcément une influence sur les votes de certaines personnes. Il faut savoir que 10% des gens aux Etats-Unis possèdent des cryptos, donc une politique anti-crypto peut être disqualifiante dans le vote de certaines personnes.

Si 2 candidats présentent un programme équivalent, Marc et Manu choisissent ouvertement le plus favorable aux cryptos

L'exode des cryptos (11:00)

À cause des flous juridiques et de l'hostilité des régulateurs américains, il y a un véritable exode en cours :

Il y a un exode des entrepreneurs. Quand on a un passeport américian, c'est de plus en plus dur de trouver du boulot dans la crypto
Les fonds de capital-risque investissent moins dans les projets basé aux Etats-Unis. Sur le premier trimestre 2023, la part des financements est seulement de 30% (et l'Europe est passée devant)

Marc affirme que les entreprises s'installent de plus en plus en Europe, à Londres, à Dubaï et à Hong Kong. Même les entreprises pro-américaines comme le fonds d'investissement a16z ou l'exchange Coinbase sont en train d'ouvrir une filiale en Europe ou à Londres

De son côté, Manu ne veut pas enterrer les américains trop vite car ils sont capables de réagir très vite lorsqu'il constatent que ça tourne mal

Les marchés saignent, et alors ? (16:00)

La dernière fois qu'on a connu autant de rouge sur les marchés, c'était lors de la faillite de FTX. C'est du au fait que les marchés anticipent le pire sur la requalification en securities de certaines cryptos (ATOM et MATIC ont pris très cher à cause de ça)

La semaine prochaine, il y aura un rapport lié au cas de Ripple, qui est en procès avec la SEC depuis fin 2020, et ce dernier va annoncer la couleur sur les procès à venir

Pour CM, c'est assez rare que l'arrivée directe de news puisse avoir autant d'impact dans le marché crypto

Ca ne sert à rien de s'impatienter (20:30)

Dans la phase actuelle du marché, les efforts s'accumulent mais ne s'expriment pas. Les conséquences du travail réalisé arrivent en différé, et dans le cas du marché crypto, elles arrivent lorsque le marché redevient enthousiaste. Pour s'en rendre compte, il suffit de regarder les cycles précédents :

les projets qui bossent parviennent aisément à performer lors des phases haussières, voire dépasser les valorisation du cycle précédent.
les projets qui ne bossent pas peuvent aussi bénéficier des phases haussières car le narratif est en leur faveur, mais leur valeur décroit de cycle en cycle.

C'est aussi la raison pour laquelle les bear market sont nécessaires au marché crypto. Le marché doit prendre les dispositions nécessaires pour faire fuir les profiteurs et récompenser les projets créés par des convaincus qui bossent vraiment

Tous ne performeront pas (26:00)

Si on compare les cryptos à l'internet des années 2000, il faut aussi garder en tête qu'internet a connu plusieurs cycles dans sa vie. L'internet des années 2000 n'a rien à voir avec celui des années 2010, qui lui-même n'a rien à voir avec celui d'aujourd'hui. 75% de notre activité sur internet provient de sociétés qui n'existaient pas 10 ans plus tôt.

En faisant le parallèle avec les cryptos, on peut se douter que certaines références continueront de faire partie du secteur, mais il n'y a aucune garantie qu'un projet ayant réussi un cycle réussira le prochain

Il ne reste plus que les survivants (29:30)

Pour Marc, ETHPrague est la première conférence depuis des années où il y avait uniquement des builders et aucun scammer
Les volumes d'échanges sont anémiques dans la CeFi
Plus personne dans notre entourage ne souhaite parler de crypto
Les fonds d'investissement ont délaissés la crypto au profit de l'IA

Quand bien même le bottom serait en train de twerker devant nous, on ne peut pas s'empêcher d'avoir des doutes avec les flous juridiques qui traînent

À défaut de savoir quand la machine va redémarrer, la période actuelle est parfaite pour réaliser du DCA. Et plus cette période durera longtemps, plus les effets du DCA seront massifs

Sors, sors, sors ! (36:00)

C'est une chose de pouvoir acquérir des cryptos, mais comment on fait pour encaisser ses profits ? Il n'y a pas de solution universelle :

On peut se tenir à sa stratégie d'investissement jusqu'au bout. Certains n'ont prévu de vendre qu'au bout de plusieurs années
On peut faire du DCA inversé, c'est-à-dire vendre une partie de ses cryptos à une certaine fréquence. Les périodes d'euphorie (BRC-20 entre autres) sont bien choisies pour faire du DCA inversé

Ce ne sont que 2 exemples, il est possible que la solution adaptée n'ait rien à voir avec celles qui sont présentées ici. La meilleure solution est celle qui correspond le mieux à son profil d'investisseur.

C'est plus facile d'acheter que de vendre (42:00)

CM insiste sur la nécessité d'encaisser ses gains car dans les marchés haussiers, il y a plusieurs facteurs qui nous empêchent d'être lucides :

La cupidité : Plus notre portefeuille gagne en valeur, plus on a envie de le voir gagner encore davantage
La fuite en avant : quand on fait un x5 sur un token, on est tentés de chercher le token qui fera le prochain x5
L'effet de foule : l'enthousiasme permanent sur les réseaux sociaux nous dissuade de sortir

La liste n'est pas exhaustive, mais c'est à cause de ces facteurs que la plupart des investisseurs revendent à perte

N'investir que l'argent dont on n'a pas besoin (45:00)

Avant même de rentrer sur les marchés financiers, un investisseur digne de ce nom cherche d'abord à dépenser moins que ce qu'il gagne.

Budget à investir = Revenu - Coût de la vie - Budget de précaution - Budget de loisir (oui ça compte)

Il n'y a aucune honte à ne pas avoir de budget à investir à certains moments. Certains imprévus nécessitent de sacrifier l'investissement, et la période actuelle n'aide pas vraiment à trouver le budget.

Cependant, la pire des décisions est investir l'argent qui nous sert à payer les factures, car le moindre imprévu nous fait sortir du marché, et nous sommes émotionnellement dépendants de cet argent, donc totalement vulnérables aux marchés.

Coup de gueule littéraire

Je déteste l'expression "n'investir que l'argent qu'on est prêt à perdre"

Il faut reconnaître que l'apprentissage a un prix qui se répercute souvent sur notre portefeuille. Mais dire "qu'on est prêt à perdre" nous met mal à l'aise avec nos investissements dès le départ. Un peu comme si on voulait montrer uniquement les risques, sans montrer les opportunités.

"N'investir que l'argent dont on n'a pas besoin" est une formulation qui me paraît plus encourageante et plus responsable

Point sur Curve (58:00)

Michael Egorov se fait attaquer par des VCs

Pour ceux qui veulent les détails de l'affaire :

Morale de l'histoire : dès qu'il y a de l'argent, personne n'est content. Il n'y a que des gens qui se plaignent

Le protocole tourne toujours (1:00:00)

Même si la part de CRV de l'équipe reste importante, il n'empêche qu'elle continue de bosser sur Curve. La preuve, le crvUSD est sorti depuis quelques semaines, et ça reste le Stableswap incontournable de la finance décentralisée

Curve est rentable (1:00:30)

50% des frais perçus par Curve sont distribués aux veCRV en circulation. C'est aussi ce qui fait que Curve est rentable et que son équipe peut se donner les moyens d'améliorer le protocole.

Curve sera t'il toujours rentable ?

Il y a 3 problèmes qui m'empêchent d'être enthousiaste vis-à-vis de Curve :

Ce système implique que les fournisseurs de liquidité (LPs) ne perçoivent que 50% des frais prélevés. À terme, les LPs pourraient aller sur d'autres DEX
Ceux qui contrôlent la gouvernance de Curve orientent les incentives vers des paires inutiles et non vers des paires qui font du volume
Les concurrents ont la dalle : Uniswap v4, Trader Joe, Maverick...Les exemples sont trop nombreux pour être ignorés et ils affichent des performances supérieures à Curve sur certaines paires

En dépit de tout ce qu'on peut dire sur Curve, il fait partie des très rares projets DeFi à être autosuffisants. Seuls Aave, MakerDAO ou Liquity peuvent en dire autant

En vrac

StockMatrix soon ? (48:00)

La chaîne a beau s'appeller CryptoMatrix, il y aura bien un moment où les opportunités en crypto seront passées et CM n'a pas l'intention se rester cloisonné à ce marché. La transposition vers le marché actions n'est pas déconnante, et ça permettra à CM de diversifier ses expositions

Comme on est dans une nouvelle ère (taux d'intérêts directeurs élevés), les titres obligataires et la dette souveraine offrent beaucoup de rendement (5%/an) pour très peu de risques.

Du moins, le rapport bénéfices/risques est plus favorable sur ces actifs que sur un Livret A

Les français peuvent revenir (51:30)

Les émissions précédentes n'étaient pas destinées aux français car CryptoMatrix aurait pu devenir illégale à cause de la loi influenceurs.

Cette loi n'est pas passée, donc premièrement les français peuvent revenir, et deuxièmement on peut remercier l'ADAN et les députés qui ont fait entendre raison aux régulateurs. C'est peut-être pour ça qu'on est passé à 800 viewers au cours du live 👀

Pourquoi le prix devrait influencer nos décisions ? (53:00)

Les prix ont peut-être changé, mais les fondamentaux n'ont pas changé et les développeurs continuent de bosser. Polygon a même annoncé une roadmap pour une version 2.0

C'est normal de paniquer. Par contre, ce n'est pas normal de changer ses plans d'investissement à cause de la panique

Le stablecoin GHO arrive (56:00)

https://governance.aave.com/t/arfc-gho-mainnet-launch/13574

D'après Marc, le stablecoin devrait être déployé ce mois-ci, et une AIP devrait arriver incessamment sous peu pour inaugurer le lancement

Il y a déjà des discussions en cours pour intégrer le GHO dans l'écosystème avec les Facilitators et les pools de liquidité

Marc évoque même l'idée de tokenisation d'actifs réels pour pouvoir minter du GHO (RealT est déjà sur le coup)

Cross-Chain Interoperability Protocol (CCIP)

Le CCIP de Chainlink est actuellement dans ses dernières phases d'audit, il est attendu pour le mois prochain

C'est un protocole très attendu, et plus particulièrement par Aave puisque c'est l'outil indispensable pour créer les "Portals", qui permet d'avoir des positions cross-chain (on peut faire un emprunt sur Arbitrum à partir d'un collatéral sur Ethereum)