Live Rollup : Cryptomatrix 05/06/2023

Les graphs

Crypto Total - TOTAL (17:30)

• On est sur la MM200 (bleu) à $1048 milliards
• En cas de nouvelle chute, on vise la MM50 (orange) à $980 milliards
• Même si les news sont négatives, on se trouve sur des niveaux assez solides

Bitcoin - BTC (9:20)

Sur le plan technique, les $25 000 doivent tenir. D'après CM, c'est mieux qu'on soit revenu dès maintenant sur ces niveaux et non plus tard.

Désormais, l'enjeu principal est de maintenir ces zones sur les 6 prochains mois avec le fameux automne 2023 tant attendu

Binance - BNB (13:30)

• Techniquement, le BNB a pris une douille mais on reste au calme dans le range
• C'est même surprenant que le BNB perde aussi peu quand on constate les chefs d'accusation dont Binance fait l'objet

Ethereum - ETH (18:30)

La file d'attente continue de s'allonger sur le staking d'Ethereum, avec quasiment 3 millions d'ETH en attente (soit 45 jours)

L'enthousiasme sur Ethereum se traduit aussi dans la dominance puisqu'elle est en train de se renforcer contre Bitcoin : la dominance de BTC diminue tandis que celle de ETH est en train de monter

Il faudra voir si cet élan est décorrélé du marché, ou si ETH se vautre comme les autres quand le marché le décide

CAC40 (28:10)

• MACD qui croise à la baisse
• RSI qui nous fait une Epaule-Tete-Epaule
• Plus haut sommets de moins en moins hauts

Ca fait beaucoup d'indicateurs en même temps qui nous poussent à sortir. Il faut croire que le roulement Europe => USA est déjà en cours

SP500 (29:00)

On a traversé la résistance historique du SP500, ce qui est normal puisque les marchés sont portés par les valeurs technologiques, elles-mêmes portées par l'Intelligence Artificielle puisqu'il y a énormément de starts-up qui lèvent des millions dans le but d'acquérir le matériel nécessaire pour faire marcher des IAs

L'attaque en justice de la SEC (10:00)

Le contexte

La SEC a décidé d'attaquer en justice les gros bonnets de la CeFi :

• Changpeng "CZ" Zhao fait l’objet de 13 chefs d’accusation au total, avec entre autres le listing de valeurs mobilières (securities) non enregistrées, la non-coopération de Binance avec les régulateurs, et fraude multiple.
• Coinbase est aussi accusé d'avoir listé des cryptos qu'ils qualifient comme des securities, et de proposer un service de staking à partir de securities non enregistrées

Etre accusé ne signifie pas forcément être coupable, mais les accusations par la SEC restent lourdes et les marchés ont réagi à ces news

Nous sommes au boss final (14:00)

Binance et Coinbase sont les deux références incontournables quand on parle de CeFi, et quand on voyait la SEC taper sur tout le monde, ce n'était qu'une question de temps avant que tout le monde s'affronte. Aujourd'hui, nous y sommes

On ne sait pas combien de temps ça prendra, mais on se doute que ça va durer plusieurs années. La SEC est en procès contre Ripple depuis fin 2020 et le verdict n'a toujours pas été rendu

Vu que le droit américain se base sur la jurisprudence, l'issue du procès sera déterminante pour le cadre réglementaire des cryptos à l'échelle américaine. Le moment venu, on saura ce qu'est une security de ce qui ne l'est pas et on arrivera au vrai stade de maturité du marché

On n'est pas complotistes, mais... (22:30)

Les régulateurs attaquent les entrepreneurs du secteur en justice pour "protéger les investisseurs". Pendant ce temps, les gens comme Bitboy et SBF sont réellement néfastes pour les investisseurs, mais sont laissés en liberté

Il y a une réelle volonté politique de freiner un virage technologique, tout en encourageant la ruine des investisseurs...Les régulateurs cherchent à protéger qui, au juste ?

À qui profite ce business ? (26:00)

Malgré le fait que les États-Unis ont un avantage compétitif naturel, le cadre réglementaire est tellement flou que les gros acteurs sont en train de partir.

Finalement, ceux qui gagnent le plus dans cette histoire sont l'Asie et l'Europe, avec notamment Hong Kong qui adopte une politique pro-crypto et la France qui propose une réglementation claire

On pourrait même remercier Gary Gensler car c'est grâce à lui que certains gros acteurs viennent en France et paient leurs impôts chez nous

Le bordel des securities (43:30)

La SEC attaque toujours avec l'angle des securities non enregistrées, mais quel est le problème de fond ?

Le test de Howey

Pour commencer, il faut savoir comment on définit une security, et on se sert du test de Howey pour savoir si un actif est une security ou non :

1. On peut y investir de l'argent
2. Il y a une entreprise commune
3. Des retours sur investissement sont attendus
4. Cet actif est dérivé des efforts d'autres personnes

Si les 4 critères sont confirmés, c'est une security.

En soi, émettre une valeur mobilière (security) n'est pas un problème. Mais lorsqu'on émet des actifs de cette catégorie, il existe une loi datant de 1933 qui énonce un certain nombre de règles a respecter :

• La communication doit être encadrée
• L'émission de tokens doit être encadrée
• Les actifs doivent être échangés dans des plateformes éligibles
• Il faut avoir des notices d'investissement
• Aux US, les securities sont achetées par des investisseurs qualifiés qui ont passé un KYC

Le vrai problème réside dans le modèle d'émission des tokens. La plupart des ICOs ont été faites pour outrepasser ces contraintes et faisait croire que c'était des utility tokens pour éviter les attaques, d'où le fait que ce soit considéré comme de la fraude.

À ce compte-là, beaucoup de projets pourraient être accusés de fraude par les régulateurs. Mais on verra juste après que ce n'est pas aussi simple

Brouillard juridique de guerre (49:00)

Est-ce que le Securites Act de 1933 est une loi adaptée pour encadrer les émissions de tokens ? Aux États-Unis, personne n'est capable de répondre à cette question :

• Les réglementations sont parfois contradictoires, la SEC considère l'ETH comme une security alors que la CFTC la considère comme une commodity
• La SEC fait exprès de ne pas donner de réponse claire, et aujourd'hui Coinbase et Binance l'accusent de profiter de ce flou juridique pour coller des procès quand ça l'arrange

Tout ceci fait que le cadre juridique est très incertain là-bas, à un tel point que certaines entreprises ont décidé de partir pour aller en Asie ou en Europe, où les acteurs peuvent avoir un vrai dialogue avec les régulateurs

Les Security Token ou "STOs" (52:30)

Lors de la vague des ICOs en 2017, il y avait déjà une volonté provenant de l'écosystème pour émettre des tokens en conformité avec le Securities Act, qui étaient appelés "Security Token Offering"

Cette vague de STOs a fini par disparaître car personne ne savait si les tokens en question étaient en règle ou non. À quoi ça sert de respecter les règles quand le régulateur ne sait pas ce qu'il veut ?

En vrac

$3500 pour des lunettes (01:00)

Lors de la WWDC 2023, Apple avait annoncé Vision Pro, le premier casque à réalité augmentée de la marque. Il serait disponible en début 2024 aux États-Unis avec un prix de lancement de 3499$

Ce n'est pas vraiment volé car Apple est reconnu pour avoir un avantage sur le plan technologique et ils ont un public pour ça. C'est peu probable qu'Apple puisse en vendre autant que des MacBooks, mais c'est voulu

Celui qui fait un bullshit job payé à $250k/an ne verra aucun problème à s'en prendre un, pour les autres il n'y a aucun intérêt

Achetez 2 ETH, ça vieillit mieux     Marc
Ca fait cher le porno en 3D      Manu

Le luxe, c'est bullish (05:00)

LVMH porte le CAC40 à lui tout seul, et Apple possède une communauté qui répond toujours présent, quand bien même on trouverait un meilleur rapport qualité/prix ailleurs

Le contraste est fascinant : les inégalités s'accroissent et pourtant l'industrie du luxe ne s'est jamais aussi bien portée. Dit autrement, on fait un concours pour savoir qui est le panneau publicitaire le plus rare

Comment utiliser l'IA ? (33:00)

Il est possible "d'entraîner" ChatGPT à force de lui transmettre des données et de faire des tâches à répétition.

Pour Marc qui utilise GPT Plus quotidiennement, l'IA connaît son Github et toute la documentation d'Aave, donc elle est capable de répondre à des questions précises et accélérer certains procédés, notamment sur la rédaction des posts du forum et certaines parties du code. La surproductivité de l'Aave Chan Initiative vient en partie de là ( ͡° ͜ʖ ͡°)

ChatGPT est toujours aussi pourri quand il s'agit de faire des maths. Mais utilisé de la bonne façon, le gain de temps est massif

J'utilise ChatGPT plus que ma femme     Anon

L'IA serait donc l'avenir de l'homme...Faut croire que Louis Aragon s'est planté

Biconomy (1:01:00)

L'objectif de Biconomy est de fournir un kit de développement permettant d'intégrer l'Account Abstraction dans les applications décentralisées, notamment en supprimant la signature des transactions et les paiements des frais de gas qui génèrent beaucoup de friction dans l'expérience utilisateur.

Pour parler français, l'utilisation de la blockchain est très austère aujourd'hui. Le but de Biconomy est de faciliter son utilisation pour que le plus grand nombre puisse s'en servir.

D'ici 3 à 5 ans, Marc estime qu'on arriverait à un stade où ce serait aberrant d'utiliser ETH pour Ethereum, MATIC pour Polygon, etc...Et que le calcul des frais de réseau serait directement pris en charge dans nos transactions

Bien sûr, ce service s'accompagnerait d'une commission, et ça représente un gros marché. Un centime par transaction ne semble pas grand-chose, mais il suffit de calculer ce que ça donnerait pour plusieurs dizaines de millions de transactions par jour.

Même si Biconomy fait partie des pionniers sur ce sujet, ils ont des concurrents :

• Gelato
• Chainlink
• Peut-être d'autres...

Là aussi, il faudra attendre plusieurs années pour savoir qui deviendra leader de ce marché