Live Rollup : Cryptomatrix 04/09/2023

Les graphs

Crypto Total - TOTAL (2:00)

Depuis 2021, la zone des $1000 milliards fait parties des intervalles les plus travaillés sur le graphique.

• Le marché crypto serait sous-coté en-dessous de $750 milliards
• À l'inverse, il serait surcoté au-dessus de $1250 milliards

Pour Manu, il n'y a plus beaucoup de vendeurs mais on est toujours dans la phase d'ennui. Sur BTC et ETH, il y a du rachat systématique à chaque fois qu'une baisse arrive, mais on fait exprès de stagner aussi longtemps que possible pour que le plus grand nombre capitule

Bitcoin - BTC (5:00)

Si on prend toutes les bougies depuis 2017, l'intervalle le plus travaillé par le marché se trouve vers $20 000 (ligne rouge) :

• Pour CM, le prix est sous-coté s'il passe en-dessous de la ligne rouge
• Le prix d'acceptation se trouve entre $20 000 - $25 000

Mais sur la rentrée il y a peu de vendeurs, donc il faudrait un catalyseur pour retourner aux $20 000

L'État actuel du marché crypto

Les ETFs Spot (9:30)

D'après Manu, on a appris il y a quelques semaines que des groupes comme BlackRock sont actionnaires majoritaires des plus grosses entreprises de minage américaines

Cela signifie que certains BTC qui sont minés actuellement serviront à approvisionner les ETF Spot à venir (ce sera une pression vendeuse de moins sur les marchés)

D'après CM, ce sera l'acceptation du premier ETF Spot qui changera la donne. Il a écouté un Twitter Space (organisé par Grégory Raymond) dans lequel les intervenants déclaraient que la SEC attendait le dernier moment possible pour l'accepter.

Mais elle n'a pas les moyens de repousser indéfiniment, surtout si c'est proposé par Blackrock. Grégory pense que l'ETF sera accepté d'ici décembre, Morgane pense que ça le sera pour le Q1 2024

Bloomberg pense que ce sera pour le 15 mars 2024, c'est cohérent avec les prévisions

Comment pricer la news ? (16:15)

Pour CM, il est nécessaire de prendre en compte l'évolution du prix sur une news avant qu'elle soit officielle

Admettons qu'on atteigne l'ancien ATH ($70 000) en 6 mois avant que le premier ETF Spot ne soit accepté. Avec l'euphorie, la majorité va se dire "on est déjà à $70 000, donc quand l'ETF sera là on ira à $200 000" et c'est justement là où la majorité se fait avoir

Pour Manu, c'est souvent le même schéma qui se répète : une fausse joie le jour J pour faire fuir le plus grand nombre, et faire monter le prix progressivement

La suprématie du marché obligataire (19:30)

Il n'y a pas quasiment pas de nouveaux capitaux qui arrivent dans le marché crypto, et c'est normal. Toutes les institutions financières cherchent à faire un maximum de bénéfices en prenant un minimum de risques.

Sur le marché des obligations, il y a beaucoup de bénéfices (rendements à 5%/an) pour très peu de risques. C'est pour cela que tout le monde souhaite en avoir

Dans la crypto, on peut avoir un rendement supérieur à 5%/an, mais on doit prendre tellement plus de risques que ça ne vaut pas tellement le coup pour des institutions

Le marché crypto reste quand même dépendant de la politique monétaire de la Fed et cette dernière n'est pas favorable, donc on attend

Les airdrops

Le Google Sheet (0:45)

Le tableau des airdrops n'est plus à jour, la dernière contribution date de fin 2022. Mais il n'empêche que certains noms mentionnés sont toujours d'actualité, notamment Connext qui a réalisé son airdrop mardi dernier

Fun Fact : un anglophone a repris le tableau, l'a mis à jour et l'a rendu payant sur son Discord (évidemment, aucune redevance n'a été proposée)

Quand vendre ? (22:00)

Lorsqu'on devient éligible à un airdrop, on se demande forcément s'il faut le conserver ou vendre

Beaucoup ont été traumatisés par le token PSP lancé fin 2021 qui est aujourd'hui à -99% de son ATH. À partir de là, on pourrait penser que tous les airdrops doivent être vendus à réception

Même les analyses de Dune sont en faveur de la vente. La valeurs des wallets qui ont vendu leurs airdrops est supérieure au wallet qui a gardé ses arirdrops.

Mais aujourd'hui, on est en pleine phase d'ennui donc il y a bien moins de vendeurs qu'avant. On verra ce que ça donnera par la suite

Les -99% arriveront de moins en moins souvent (24:00)

On entre dans un cycle où les institutions sont déjà là, donc il n'y aura plus autant de dégenerie qu'avant.

Certes, ça signifie qu'il n'y aura plus autant d'opprtunités qu'avant, mais le bon côté est qu'il y aura de moins en moins de -99% aussi, et tous ceux qui ont vécu au moins un cycle possèdent forcément des tokens à -99% dans leurs wallets

Par ailleurs, les projets ne montent pas tous en même temps car ils ne bossent pas avec la même force. Les projets comme Cardano ou EOS ont déjà vécu un cycle haussier, mais c'est quasiment impossible qu'ils en vivent un deuxième car il n'y a eu aucune progression de leur côté dans le développement. En résumé, le développement est aussi une métrique à prendre en compte pour conserver son airdrop ou le vendre

Les rendements à 2 chiffres par an, c'est possible ?

Réponse courte : oui, mais ce n'est pas viable à grande échelle

Comme dit juste avant, c'est juste un rapport bénéfices/risques

Kyber (31:30)

CM a reçu des commentaires de personnes qui font des rendements à 10-15% sur des stablecoins en fournissant des liquidités sur Kyber, plus précisément sur des paires stable/stable à $400 000 de TVL.

Ce genre de rendement peut être obtenu via le Liquidity Mining (rémunérer des utilisateurs pour fournir des liquidités sur une paire donnée) donc il n'y a pas d'arnaque. Mais il suffit de passer à $4 millions de TVL au lieu de $400 000 pour que les rendements s'effondrent.

Nexo (35:00)

Nexo propose des rendements à 10% sur des stablecoins. Si les rendements ont l'air intéressants, il ne faut pas oublier qu'une autre plateforme centralisée proposait aussi des gros rendements et avait déclaré faillite en 2022 car ce n'était pas tenable

Cette défunte plateforme s'appelait Celsius, et Nexo présente beaucoup trop de points commun avec elle.

Cosmos (36:30)

Cosmos propose 18% de rendements sur le staking d'ATOM, mais ces nouveaux ATOM sont ensuite revendus sur le marché

Pour CM, suivre l'action de prix est primordiale. On a beau recevoir 18% d'intérêts/an, dès le moment où le prix fait -30% sur un an, nous sommes perdants quand même.

Pour Manu, tout dépend de notre objectif. Si notre objectif est d'accumuler des cryptos volatiles, alors les variations du prix n'ont pas d'importance et les rendements sont prenables.

La psychologie en tant qu'investisseur

Le verre à moitié prix (43:30)

• CM faisait partie des premiers (avec Hasheur) a mettre en avant le projet Elrond (aujourd'hui MultiversX), qui faisait partie des grands gagnants de 2021
• Aave est la référence incontournable des protocoles de prêts/emprunts aujourd'hui. Alors qu'en 2019, son token (nommé LEND jadis) était à -99% de l'ATH et l'équipe était considérée comme des scammers

Maintenant que les tokens respectifs de ces projets sont à -90%, la majorité pense que c'est de la merde. Pourtant, il existe des personnes qui étaient bien contentes de connaître ces projets au bon moment. Mais vu qu'on est génétiquement câblés pour réagir 2 fois plus aux mauvaises nouvelles qu'aux bonnes...

Le double discours de la communauté (48:00)

Sur les réseaux sociaux, on croise souvent des déclarations du type "ce token est à -95%, c'est un gros scam", mais ce sont ces mêmes personnes qui se sont gavées au cours du bullrun qui disaient "VOUS ALLEZ DEVENIR RICHE AVEC CETTE CRYPTO !!!!"  C'est comme s'il n'y avait que le prix qui comptait pour ces personnes-là

Même avec les bonnes infos, on peut se tromper (50:30)

Conseil de Manu : en bullrun, on achète et on attend. Manu avait acheté du MATIC à 0.01$ et a revendu à 0.05$ en espérant faire un meilleur coup ailleurs, alors que le MATIC avait monté à 2.50$ en fin 2021

Aveu perso : j'avais vendu des AAVE à 40$ fin 2020 par crainte que ça finisse à zéro. Il suffisait d'attendre quelques mois pour récupérer les pertes latentes

Quand on découvre les cryptos, on se croit toujours plus malin que les marchés. Et pourtant, on réalise avec l'expérience que la stratégie la plus sage en bullrun, c'est de ne rien faire

Le bullrun est aussi difficile que le bear (58:30)

• Les tokens qui performent plus que les autres
• Les communautés qui parlent de certains projets sans s'arrêter
• Les infos qui s'enchaînent les unes après les autres
• La peur de rater des opportunités

Toutes ces raisons font que même en marché haussier, les émotions peuvent avoir raison de nous. Il est même fréquent de croiser des personnes ayant perdu de l'argent en bullrun à cause de ça

En vrac

Point Strateg (0:15)

Manu nous en parlera une prochaine fois, mais ça bosse dur et c'est désormais une question de semaines avant que les annonces arrivent

Stake haché (28:00)

Le casino en ligne Stake s'est fait dévalisé plusieurs dizaines de millions en quelques heures, à cause des clés privées qui ont été compromises.

Le comportement de Stake est bizarre, car la plateforme a été prévenue du hack relativement mais n'ont coupé qu'à partir du moment où $40 millions étaient volés.

Deux leçons à retenir de cette histoire :

1. On critique souvent la fréquence des hacks dans les protocoles DeFi, mais on  ne peut jamais savoir ce qui se passe dans une plateforme centralisée
2. Les utilisateurs ayant retiré leurs cryptos des exchanges comme Binance les ont transférées sur des casinos. Finalement, personne n'a quitté les plateformes centralisées